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喷吹煤行业开启新整张

喷吹煤行业开启新整张关键词 煤行业 , 开启 , 新整张 　　今年年初刚刚召开的全国能源工作会议对煤炭等领域提出了具体工作要求。据了解，煤炭领域，“十二五”主要任务是建设大型煤炭基地。　　“十二五&rd...　　今年年初刚刚召开的全国能源工作会议对煤炭等领域提出了具体工作要求。据了解，煤炭领域，“十二五”主要任务是建设大型煤炭基地。

“十二五”期间喷吹煤行业将迎来一轮高增长期。节能减排、经济转型使喷吹煤行业步入年均10%以上的高增长时期。而2010年10月份以来涨价幅度最大的煤种——长治喷吹煤、阳泉喷吹煤和晋城无烟块煤，分别为潞安环能、国阳新能和兰花科创的所在地。

行业结构调整带来长期利好

2011年1月6日召开的全国能源工作会议提出，“十二五”期间煤炭领域的主要任务是建设大型煤炭基地——力争“十二五”末，大型煤炭基地产量占到全国总产量的90%，基地内大中型煤炭生产能力占到90%。同时将加快推进煤矿企业兼并重组。重点对山西、陕西、内蒙古、宁夏、青海、甘肃、新疆、贵州的新矿区实施矿业权整合。“十二五”期间，要形成10个亿吨级和10个5000万吨级特大型煤矿企业。

业内预计2011年煤炭需求增量仍在2.3亿吨以上。节能减排和经济转型对煤炭需求的实际影响有限，专家分析称，只要新开工项目投资额增速保持高位，煤炭需求就不必悲观。由此观之，以资源整合为主要形式的行业结构调整带来长期利好，短期来看，行业景气向上趋势明显，煤价看涨。行业增长前景看好，估值下行空间有限，煤炭股仍有很好的投资机会。

特别值得注意的是，喷吹煤行业在整个煤炭业中基本面向好，业内专家建议投资者以资源整合、资产注入为主线，重点关注喷吹煤个股，把握估值波动，投资高安全边际和高增长公司。

喷吹煤行业需求增速或达10%

高炉喷吹煤粉技术在我国始于20世纪五六十年代，最初以无烟洗精煤为工业试验对象，在喷吹煤得到大面积推广的半个世纪以来，喷吹技术不断进步，可用于喷吹的煤种从无烟煤扩展到长焰煤、贫瘦煤等烟煤，同时国内钢铁产能不断扩大，喷吹煤的市场需求也逐步扩大。

全国可用高炉喷吹煤的煤种储量占全部煤炭储量的46%，喷吹煤资源丰富，有能力满足未来日益增加的需求。随着喷吹煤技术的进步和钢铁企业高炉大型化的发展趋势，未来我国钢铁企业有焦比下降、喷吹比提高的趋势，预计2011-2015年喷吹煤需求增速保持在9%-10%的水平。

喷吹煤对于焦炭的替代经济效应明显

喷吹煤作为焦炭的替代品种，可以节约焦化投资，能够降低炼铁过程的能耗并减少焦化工业所带来的环境污染。从降低能耗和减少污染这方面来看，喷吹煤符合国家对于节能减排和经济转型的方向性要求，将得到政府的支持。

优质炼焦煤资源在我国乃至全世界都是稀缺资源，国内的新增煤炭资源和新建矿井中几乎没有炼焦煤，随着炼焦煤资源的日渐匮乏，发展喷吹煤技术，扩大喷吹煤使用量有助于缓解炼焦煤的供求紧张状况。

国阳新能资产注入增厚将达2.5倍

喷吹煤行业的向好趋势可带来相应公司的投资机会，投资者目前可重点关注喷吹煤龙头企业潞安环能、国阳新能。

市场预测2010-2011年，国阳新能煤炭产量为2560万吨、2900万吨，增量部分主要来自平舒矿和景福矿；商品煤销量分别达4400万吨、4630万吨。随着喷吹煤进入需求高增长时期，加之无烟煤的稀缺性，公司的无烟喷吹煤价格将步入上涨通道，带来业绩的增长可能超预期。另外，阳煤集团目前除上市公司之外尚有2300万吨煤炭产能，另有1800万吨规划在建煤炭产能，合计是公司目前产能的1.6倍；集团整合小煤矿规划产能2900万吨，未来也将逐步注入上市公司，公司未来资产注入增厚达2.5倍。长期来看，随着公司业绩的不断增厚，公司仍是很好的煤炭股投资标的。

潞安环能在山西省内的煤炭资源整合进度快于多数同行，2011年开始可逐步释放产量；公司通过调整商品煤销售结构增加喷吹煤产销量，未来可充分享受喷吹煤行业的发展带来的盈利增长；潞安集团“十二五”规划煤炭产能1.5亿吨，省内产能1.1亿吨，省内煤炭资产未来五年将逐步注入上市公司，公司未来获得集团资产注入的空间比预期要大。

据了解，潞安环能、国阳新能喷吹煤的比重分别占总产量的33%和12%左右，其中现货销售比重最多不过20%，兰花科创全部为现货销售，价格随行就市。因此兰花科创被认为是去年四季度煤价上涨的最大受益者。此外，资源整合、股权收购为公司带来的产能提升也被市场看好。

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